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行业动态

钢铁业最坏时期过去了吗

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2016/5/6     浏览次数:    

  当前钢价的走强,并不意味着钢铁业最坏时期已经过去,而更多是新的货币与财政刺激,在钢铁市场激发而起的涟漪。

  最近螺纹钢价格持续走强,再度把许多钢企拉回生死线。随着钢价上涨,许多钢企毛利在一季度由负转正,开始筹划着趁热打铁的复产大计。在业内人士看来,房地产、基建等被认为是这轮钢价上涨的背后动力,而这是否具有可持续性,目前还很难说。当然,支撑这轮钢价上涨的原动力,还在于央行稳健偏宽松的货币政策。不过,经济刺激虽容易上瘾,但其效用却是边际递减的,何况,货币之“水”可以多放,但经济刺激的“面”却不行。

  这样一来,若认为钢铁业最坏的时候已过去,寻求复产,那这种决策可能将是“扭曲的”,因为复产增加的或许是企业负债,而不一定变现产出。说这话的意思是,当前国内钢企确实需要去产能、去库存、去杠杆,以及市场化的关停并转。没有这些做前提,钢价的上涨终究是货币现象级层面的反弹,而非真正的趋势反转。这点正是人们担忧的。

  其实,从稳增长等角度看,适度的刺激是必要的,但这应该有一个前提,即市场出清与否、僵尸企业退出与否等,应作为适度刺激的前提,这就如同把吃得多但不长膘的猪送到屠宰场后,再喂食吃得多长得快的猪,刺激的边际效应会更大一样。

  因此,当前钢铁行业的供给侧改革,需要的是一个清晰的制度输出和保障。决策层在钢铁业的去产能、去库存、去杠杆中,应该做什么、不应该做什么,需要一个清晰的负面清单管理,划定政府与市场的边界,让市场在资源配置中发挥基础性作用,避免变相拉郎配及行政力量间接影响钢铁企业的关停并转,导致劣币驱逐良币等问题。

  首先,真正推进钢铁业的供给侧改革,就需要政府构建一个负面清单管理目录,明确去产能、去库存、去杠杆,以及关停并转等,尊重优胜劣汰的市场民主原则,让市场主体通过买方市场的竞争,将资源集中到那些更具市场生存和创新能力的企业手中,不让大而不倒和所有制结构干扰真正的市场出清。

  其次,切实有效地推进国企的市场化和现代企业制度等混改,隔断国企与行政资源一脉相承的脐带。近年来决策层推动的国企混改,不是单纯的国有资本杠杆化运作,即用很少的国有资本控制更多的社会资本,而是推动国企的现代企业制度改革,使国企成为一个标准、负责的市场主体。这就需要警惕拉郎配思路,避免行政之手过多干涉市场机制的正常发挥。

  总之,当前钢价的走强,并不意味着钢铁业最坏时期已经过去,而更多是新的货币与财政刺激,在钢铁市场激发而起的涟漪。如最近消息称央行要求各行总行新增贷款规模压缩至月初计划数的70%,很可能会对支撑钢铁价格的因素产生不利影响,给准备复产的钢企带来不确定性。这如同股市,每一次的反弹都可能是陷阱。因此,钢铁业需要历经痛苦的去产能、去库存和去杠杆,通过市场手段清理落后产能,进行伐毛洗髓的改革等,才能真正迎来凤凰涅槃。

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